лет на рынке
Мировые рынки Америка заметила:Доллар ослаб 15/11

15 ноября 2007 г. 15:52:49 #1

Offline

Зарегистрирован: 2007-08-27

Сообщения: 2608

Репутация: 11

Профиль

Снижение доллара достигло широких масс

14 ноября (по Bloomberg) - "Это может и наша валюта, но это - ваша проблема", так сказал колкость Министр финансов Джон Коннолли, когда США отказался от золотого стандарта для доллара в 1971, односторонне переписыв правила мирового бизнеса в пользу Америки. Теперь мир насмехается в ответ.
Спустя почти четыре десятилетия после того, как США нарушили денежно-кредитные условия, которые управляли после-Второй мировой войны международной экономикой, кризис доллара составляет основное изменение в глобальной иерархии. На сей раз, американская валюта находится на проигрышной стороне. После снижения в пяти из прошлых шести лет, самый слабый доллар за весь период плавающих курсов валют отражает период уменьшения американской политической и экономической гегемонии. Кто бы ни победил на выборах в Белый дом в следующем году, он будет стоять перед двумя непопулярными вариантами: Принять удар падения доллара США и повышение роли новых конкурентов, или обуздать рекордные долги потребителей и компаний, которые остальная часть мира больше не хочет обеспечивать деньгами. "Что мы видим - очень широкое перебалансирование экономической и политической власти в мире," говорит Джеффри Гартен, Йель, который был заместителем министра Торговли по международной торговле в администрации Клинтона. "Равновесие сдвигается, и оно двигается весьма быстро." Евро, вырос вновь против доллара сегодня так как европейский экономический рост в третьей четверти ускорился больше чем прогноз.
Последователи Nixon-а
последний штопор доллара был вызван ростом Китая и Индии, ростом доверия к общей валюте Европы, рекордным американским долговым и торговым дефицитами, вызовом Лондона Нью-Йорку как главному финансовому центру и двухлетний спад недвижимости США. Впервые, экономисты высказывают некогда невероятное предположение, что монополия доллара как всемирной доминирующей резервной валюты находится под реальной угрозой. Как и Британский фунт, его предшественник как мировая валюта, доллар пал жертвой расширившихся трудностей за границей и экономических проблем дома. Ослабление доллара началось в 1971, когда Президент Ричард Никсон, в временном решении, чтобы справиться с инфляционным финансированием Вьетнамской войны, остановил свободный обмен доллара на золото. С тех пор, денежные рынки поднимались и падали. Высокие процентные ставки Федеральной Резервной системы и приток японского капитала, чтобы финансировать дефициты при Рональде Рейгане разводнили "супердоллар" середины 1980-ых. Ведомый Интернетом бум производительности привлек инвестиции к США в конце 1990-ых. Новый период отражает ослабление доллара в других вариантах.
Постоянное Обесценивание
"Частично обесценивание неизбежно," говорит Профессор университета Гарварда Кеннет Фрут, который был консультантом Федерального резерваа. "Нет сомнения, что доллар должен снизиться против валют периферии, чтобы отразить их увеличение конкурентоспособности и производительности." Торговой-взвешенный главный индекс доллара Федерального резерва, достиг в 71.11 7 ноября, самое низкое с начала эры свободно плавающих валют в 1971. Против иены и европейских валют, доллар является теперь стОящим приблизительно одну треть того, что он стоил в дни неподвижных соотношений. Одним из главных товаров американского экспорта с тех пор был собственно доллар непосредственно, в обмен на иностранный капитал, чтобы финансировать торговые дефициты и государственный долг больше чем в 9 триллионов $. В то время как текущего счета - дефицит сужается от прошлогодних рекордных 811.5 миллиардов $, США все еще требуется 2.1 миллиардов $ в день для финансиования дефицита.
Период Экономической слабости
Безусловно, последний резкий спад доллара - 6.6 процентов против евро с конца августа, 4.7 процента против иены - частично отражает период экономической слабости. Суматоха на рынках кредита принудила банки сокращать кредитование потребителя, подрывая главный двигатель американской экономики. "Я не думаю, что это - длительное явление, но это приведет к остановке роста, когда Америка через несколько месяцев или в начале следующего года преодолеет финансовый кризис," говорит Тео Вэйгэль, министр финансов Германии в 1990-ых и архитектор евро. Пока, американская экономика – негативно влияет на остальной мир. Когда Международный валютный фонд в прошлом месяце урезал его глобальное предсказание роста на 2008 к 4.8 процентам от 5.2 процентов, он сослался на снижение роста в США, прогноз которых был сокращен к 1.9 процентам от 2.8 процентов. Два федеральных сокращения ставки, к 4.5 процентам, вызвали торговлю против доллара в ближайшем времени. В то время как европейский Центральный банк оставил запланированное увеличение его эталонной ставки 4 процентов в ожидании, инвесторы все еще полагают, что европейские ставки повысятся и американские ставки понизятся.
Азия диверсифицирует резервы,
"я не держал бы пари против доллара США как всемирной резервной валюты," говорит прежний Министр финансов Джон Сноу, теперь председатель фонда Цербер в Нью-Йорке. "Долларовые рынки настолько объемны и так ликвидны, и американская экономика так существенно развита." Центральные банки в Азии страхуются от падения доллара. Поддержанный самым быстрым ростом экономики и находясь под давлением на переоценку его обменного курса, Китай накопил всемирный самый большой резерв иностранных валют, стоящих 1.4 триллиона $ в конце сентября. Имеющие избыток денег правительства имеют повод искать прибыли, добавляя к давлению на доллар, поскольку они прочесывают всемирные рынки для инвестиций, которые дают больше чем текущее возвраты в 4.25 процента на 10-летних американских Казначейских облигациях. Экономисты Компании Merrill Lynch считают, что целых 1.2 триллиона $ в долларовых активах переместятся к другим валютам за следующие пять лет. Предупреждение Cheng Siwei, вице-председателя Национального Народного Конгресса, что Китай вложит капитал в более сильные валюты, вызвал недавнее паническое бегство из доллара. Китай не должен сбрасывать доллары, чтобы понизить американскую валюту, экономисты в UBS AG говорят. Однако Продажа их в более медленном темпе будет иметь тот же самый эффект.
Действие Большой семерки
В конечном счете, если падение доллара понизит американские акции или будет угрожать глобальному росту, Группе Семи главных промышленных стран, вероятно, придется сделать нечть больше чем говорить о проблеме. Последний совместный международный маневр, который изменил курсы валют был в сентябре 2000, когда Большая семерка продавала доллары, чтобы поддержать тогда-спотыкающийся евро в американском президентском году выборов. В настоящий момент, тактики только говорят. Президент ECB Жан-Клод Трише на прошлой неделе назвал рост евро - "зверским." Министр финансов Генри Полсон повторил заклинание 1990-ых, что "сильный доллар находится в нашем национальном интересе" – но пусть рынки определяют его цену. Впервые, Полсон должен был опровергать критику о потере статуса доллара как резервной валюты.
`Борьба за Подъем'
"В данный момент, я не думаю, что американцы очень встревожены," говорит прежний голландский Министр финансов Джеррит Залм, один из отцов - основателей евро. "До сих пор, события развивались постепенно с небольшим эффектом для фондовой биржи или долгосрочных рыночных ставок." "Есть потеря веры и к доллару и к США," сказал Райордан Роетт, профессор в Johns Hopkins Университет в Балтиморе. "Это может только усилить широко распространенное недовольство администрацией Буша, но очевидно, что следующая администрация, с любой стороны, будет иметь жесткую борьбу за подъем силы США."

Choose your language